분산형 금융 교육 기금과 Uniswap 재단은 증권 거래 위원회가 분산형 자치 조직(DAO)에 대해 자유방임적 접근 방식을 취해야 하며 규제 대상에 포함시켜서는 안 된다고 주장했습니다. 이들은 지난 5월 27일 헤스터 피어스 증권거래위원회 암호화폐 태스크포스(TF) 대표에게 보낸 서한에서 분산형 자치단체는 명확하게 식별할 수 없고 조정된 집단이 아니기 때문에 '충분히 분산형'이라면 증권을 정의하는 하우이 테스트에 포함시켜서는 안 된다고 주장했다. 반대로 증거가 없는 한 분산형 자치단체는 개인이나 개인 집단으로 간주해야 한다고 말했다. 서한에는 "분권형 자치단체가 조직과 네트워크에 적극적으로 참여하고 관리할 수 있는 기회를 가진 토큰 보유자를 널리 분산시켰다면 조직은 네트워크 토큰이나 관련 거래가 증권으로 취급되어서는 안 될 정도로 충분히 분산되어 있다"고 적혀 있었다.